国金证券的研究员姚遥最近琢磨了一下金雷股份，写了份报告。他看好这家公司的铸造产品，觉得不仅量大还能涨价，而且出海跟扩张品类都能给以后攒下不少劲儿，所以建议买入。2026年3月19日，金雷股份（300443）把去年的年报晒了出来。账上显示，这一年公司一共卖了24.9亿元的东西，比前年涨了26.5%。赚的钱也不少，归母净利润达到了3.14亿元，比之前翻了一倍还多。不过今年Q4的情况有点波动，营业收入到了6.30亿元，比去年少了3.7%，净利润也只有0.09亿元，同比掉了60.2%。这主要是因为2025年12月子公司拿到了高新技术企业的牌子，这时候就得把之前的递延所得税资产按15%的税率重新算一遍。再加上金融资产价格的变动影响了利润。 具体看经营情况，铸造这块是真不错。公司搞的“海上风电核心部件数字化制造项目”产能一下子上来了，市场也跟着回暖，大家都爱用金雷家的风电轴了，特别是铸造主轴。订单一多单位成本就降下来了，风电轴类产品的毛利率比去年同期涨了6.24个百分点。 除了老本行做得好，公司在新领域也有突破。专门搞滑动轴承的子公司金雷传动现在已经在造样机了。风电主轴滑动轴承那边已经签了合同在生产；齿轮箱用的滑动轴承进展更快，样品都给客户送过去了。 欧洲那边海风建设最近提速了。中东那边有点乱仗让欧洲国家挺紧张的，海风这种能源既靠谱又便宜，以后肯定是建设重点。金雷是做风电主轴的大头之一，机型齐全还跟西门子歌美飒、维斯塔斯、通用电气这些海外大客户关系铁得很。随着欧洲海风动工多了起来，公司的海外货肯定能卖得更火。 根据这份年报和现在的情况看，我们估计公司未来三年（2026-2028年）能赚5.0、5.7、6.6亿元的归母净利润。用现在的股价算一下PE值大概是20倍、18倍和15倍。综合这些情况，我们还是给它维持买入评级。 风险方面也得留意一下：竞争会不会更激烈；原材料价格会不会涨太多；新产能能不能按时出来；装机量能不能达到预期。最后说说机构的看法：过去90天里有4家机构给了金雷股份买入的评级；机构预测的平均目标价是34.41元。