4月6日这一波贵金属的大跌可谓惊心动魄，现货黄金直接逼近了4500美元大关，现货白银更是直接重挫超过13%。当时全球股市跟政府债券都在跌，欧洲那边股市也没好到哪去，美股三大指数开盘就被打得很惨。大家都盯着那边的美伊以冲突呢，这仗都快打了第三周了。打仗让大家最担心的是能源涨价，这样会给全球经济添堵。 照这么看，那边中东乱局确实推高了油价，布伦特原油价格直接站上了110美元一桶。在以色列把伊朗的南帕尔斯气田给炸了以后，伊朗肯定要反击啊。与此同时，有美国官员透露说随着战事可能升级，特朗普政府正琢磨着往中东再派几千美军。数据显示的是美联储不太可能在2026年降息了，大家反而更相信欧洲央行会继续加息。 道明证券的Daniel Ghali觉得现在黄金虽然被机构炒得很热，但用来对冲贬值的逻辑好像已经不成立了。他还提醒说短期金价还有往下掉的空间。SP Angel分析师说跌是因为大家要获利了结了。2025年涨得那么猛以后，很多人赶紧把钱换成石油这种能源资产。 英国Netwealth的首席投资官Iain Barnes也觉得黄金最近波动大是因为成了热门金融资产。现在买黄金的大多是金融投资者而不是看基本面的买家，那些用杠杆的钱特别敏感。AJ Bell的Dan Coatsworth解释说美元升值了黄金自然就跌了。像LME那边的金属价格也惨得很：铝跌了超8%，创下了2018年以来的最大跌幅；铅跌了2.02%，锡跌了7.24%，锌跌了2.94%，镍跌了7.79%，铜也跌了4.03%。钯金更是大跌4.1%，掉到了1415美元；铂金也没好到哪去，跌了6.8%，才1886美元。 瑞士央行在3月19日那次会议上也挺有意思的：虽然维持关键利率在0%不变，但特别提到了伊朗战争对市场干预意愿有影响。日本央行也觉得现在通胀风险往上涨了。美联储就更直接了：维持利率不变并提到了中东冲突带来的不确定性。其实主要央行的表态都挺鹰派的：虽然油价涨了让通胀压力变大了，但各国央行也承认经济前景还是很模糊的。 2月6日以后一直到这周四欧盘的时候行情急转直下：现货黄金一度跌超6%逼近4500美元；现货白银直接失守66美元关口创新低；白银当天日内跌幅达到12%。这么看下来这场下跌不光是贵金属本身的问题。