中信证券首席经济学家明明在3月8日接受了北京商报记者廖蒙的专访，深度解析了经济复苏的背景、潜在的困难以及政策如何发挥作用。明明认为，要实现今年经济增长目标的关键，在于增加出口的弹性和拉动内需。虽然政府工作报告给今年设定了4.5%到5%的经济增速目标，这也是2019年后再次采用区间形式提出，但他觉得这个目标既考虑到了地方的实际情况，也为应对外部不确定因素留了余地，同时还兼顾了2035年的长远规划。为了达成这个目标，“双轮驱动”是核心：一是依靠市场多元化和结构升级来保持出口韧性；二是借助消费回升和基建投资来增强内需动能。此外，“人工智能+”等新技术也将为经济增长提供新动力。 明明提到，房地产市场的企稳对于新旧动能的平稳过渡非常重要。在他看来，内需是我国经济发展的根本盘，而消费则是内需的主要部分。尽管今年前两个月通过“以旧换新”等政策已经带动了超2000亿元的销售额，并且绿色智能产品消费增长迅速，但居民收入预期较弱和服务消费潜力尚未充分释放依然是消费复苏的短板。针对这一情况，他建议金融机构要加大对汽车、家电等大宗消费的贴息支持力度，还要创新服务消费类的金融产品和解决方案。 货币政策要想有效支持实体经济发展，就必须采用精准发力的策略。政府工作报告明确表示要继续实施适度宽松的货币政策。明明认为今年货币政策的核心导向是“总量稳健、结构优化”，要在保持流动性合理充裕的同时更倚重结构性工具。虽然他预计年内降息10个基点、降准50个基点还有空间，但具体操作节奏还得看经济修复和金融市场的状况。 最后谈到人民币汇率时，明明指出支撑汇率稳定的因素包括坚实的贸易顺差、制造业竞争力提升带来的结汇需求、美元指数走弱的外部环境以及外资对中国资产的配置兴趣等。他认为全年人民币汇率大概率会维持“温和升值、双向波动”的态势。对于企业来说，汇率温和升值有助于降低进口成本却可能挤压出口利润，所以企业要坚持风险中性并运用套期保值工具管理风险；对于投资者而言，汇率双向波动成为常态后必须更加关注资产的基本面和国别风险。