思摩尔国际控股有限公司（股份代号：06969）日前给投资者公布了他们截至2025年的财务报告。这份报告表明，该公司的年营收达到了142.56亿元，同比增加了15.3%。尽管给公司带来收入的主ToB业务增长了约21.7%，创造了113.44亿元的收益，但这没有改变该公司整体营收增长放缓的趋势。虽然毛利为48.57亿元，毛利率达34.1%，但这个数值比起去年的37.4%还是有所下降。公司的研发开支这次给大家留下了深刻印象，共花掉了15.23亿元，与去年相比只减少了约3.1%。值得注意的是，利润只有10.62亿元，同比下降了18.31%。虽然经调整净利和上年差不多达到了15.3亿元，但经调整净利率从12.8%降至10.7%。思摩尔2025年的目标是把电子烟年营收提升到143亿，同比增长21%。他们在财报里提到了一个重要数字：把销售额提升到142.56亿元后，总收入就能达到118亿元。在这项计划中，他们给股东带来了1个好消息：研发费用保持在一个稳定水平上。尽管主ToB业务贡献收益约113.44亿元，同比增长约21.7%，但还有一个坏消息：毛利从去年的37.4%降到了34.1%。这个数字意味着他们的成本增加了。尽管经调整净利为15.3亿元，与上年同期基本持平，但这个数字并没有掩盖另一个事实：利润从13亿元降到了10.62亿元。最后一次提到的是一个重要的百分比：经调整净利率从12.8%降到了10.7%。尽管给投资者带来了一些惊喜和希望，但我们不能忽视这些变化给未来带来的挑战和压力。