净值化转型把“打破刚性兑付”定为了核心原则，资管新规实施后，银行理财产品全面转向净值化，“预期收益率”这种说法退出了舞台，取而代之的是“业绩比较基准”。这个新指标在普及过程中，让一些投资者产生了疑惑，觉得它跟以前的保本承诺差不多。记者发现，各家机构展示这个基准的方式还不统一，有的用单一数值，比如“业绩比较基准3.3%”，有的用区间，比如“业绩比较基准2.80%-3.30%”。这种差异会给投资者不同的心理暗示，有经验的人觉得区间下限像是保底，而单一数值则容易被误解为确定的目标。 银行业内人士解释说，业绩比较基准是根据产品性质、策略、历史经验还有市场环境综合算出来的目标，它主要是事后给投资者看管理能力的一个标尺，不是未来收益的保证。在净值化运作中，产品份额每天都在变，最终收益完全看投资组合表现怎么样。受市场利率、债券价格、底层资产信用变化甚至宏观政策影响大了去了。所以基准跟实际收益不一样很正常，可能赚得多也可能亏本金。 为了防止误导，监管部门一直在完善销售规则。现在各大银行的产品说明书上都写得很清楚，“业绩比较基准不代表未来表现和实际收益”，并且说明了测算依据和适用场景。投资者应该转变观念，“保本保息”已经不存在了，业绩比较基准只是个参考。选择产品时要看风险评级和自身承受能力，别只盯着高的数字；还要仔细读说明书，看看资金投到哪里；另外看看管理机构的实力怎么样。 “理财非存款”这句话今天特别有道理。投资者要提升自己的金融素养，别再依赖以前的刚兑思维；金融机构也要做好信息披露和陪伴式投教。只有这样大家才能在这个市场化的理财海洋中行稳致远。