华润三九把天士力的股份花了62亿收了来，这个动作挺给力的。他们用14.85元一股的价格把天士力给买下来，结果现在股价跌到了13.63元，这让人感觉心里有点虚。但是吧，这笔买卖真的是亏惨了吗？说实话，我们不能光看股价跌没跌来判断这笔交易是不是成功了。毕竟央企搞收购，可不是为了短时间内赚个差价。 这一回，很多散户看收购成不成功，就看股价涨没涨。但其实央企搞收购，根本不是为了炒短线赚差价，而是为了未来十几年的行业布局。这次华润三九把天士力给收购了，他们花了62亿多把天士力28%的股份给拿下了。到了2026年3月24日这天，天士力的股价才跌到了13.63元，比他们买的时候跌了大概8%。 说到这里你可能会觉得这笔买卖亏惨了。不过我觉得这个看法太片面了。股价短期下跌，其实就是市场情绪和行业环境不好造成的，跟收购本身好不好没啥关系。现在三九账面上看着是亏了点钱，但这只是因为短期行情加上行业不景气导致的。不是说这笔收购就失败了。战略补齐、业绩增长还有长期竞争力这些东西都已经有了，等到整合完了，价值肯定会慢慢体现出来。 其实这笔收购挺划算的。以前三九主要靠感冒灵这类家用药过日子，想再往上发展可不容易。现在收了天士力之后，直接多了心脑血管大药复方丹参滴丸，而且还拿到了医院渠道，能切入中老年慢性病市场。再加上三九自己几十万药店的渠道支持，天士力的药就能卖得更广泛了。 从业绩上看也很不错。2025年华润三九的营收增长超过了14%，处方药收入直接翻倍。这主要是因为并表了天士力之后带来的效果。而且天士力自己在2025年的净利润也增长了15%以上呢。 还有一个点很重要，就是整合这一块做得很成功。以前华润三九收购昆药就很成功，毛利率和利润都上去了不少呢。现在有了这个成功案例做铺垫，这次天士力也会越来越好。 长期来看的话，熬过去就值钱啦！医药并购一般需要1到2年时间磨合才能理顺渠道、研发还有管理这些方面。等到这些都理顺了以后，竞争力肯定会越来越强！ 而且中药行业现在越来越集中啦！小药企慢慢被淘汰掉了，头部企业的份额越来越大呢！所以这次收购完全是踩在行业趋势上的嘛！ 这次华润三九收购天士力看起来表面上是亏了一些钱在账面上表现出来了但这并不代表真的亏了！其实这个动作把三九从一家家用药公司变成了真正的中药龙头公司啦！现在他们拥有消费、医疗还有养老等多个业务板块格局完全不一样啦！而且业绩也在明显增长中呢！ 最后给大家一个建议吧：别用炒短线的思路去理解央企的长期布局哦！记住咱们是做长期价值投资的！这次收购不仅没亏反而还帮华润三九坐稳中药龙头位置呢！你觉得再过1-2年天士力能走出低谷涨回来吗？