思必驰这家搞人工智能语音的公司，又把目光瞄向了科创板。证监会网站最近透出了一个消息，思必驰已经把东吴证券给找来了，把辅导机构的协议给签了。这意味着他们在2022年科创板上市申请被终止后，又开始重新准备冲关了。备案报告里说得很清楚，辅导计划从2026年1月开始搞到同年4月结束。这一阶段主要是把企业上市前的那些规矩全给捋顺了，券商、律师事务所这些中介机构要把公司的董事、监事、高管还有持股超过5%的股东们好好培训一番，让大家懂发行上市的法律法规、法人治理结构还有独立性要求。另外，会计师事务所要跟着辅导机构一起干活，着重帮公司把内控系统给健全了，财务会计制度也得完善，还要指导一下公司怎么提升治理效能和规范信息披露。关联交易和纳税合规这些事儿也得抓。到时候最后要做个总结验收才算完事。 这次重启辅导，背景其实挺有意思的。上海证券交易所是在2022年7月正式收下思必驰的科创板IPO申请文件的，这事儿在2023年还上了审核委员会的台面。但因为审议意见不太好看，上交所最后还是决定终止审核了。主要原因在于信息披露不够透和风险揭示不清楚。上市委觉得思必驰没把招股说明书里说的未来四年营业收入复合增长率是怎么算的给说清楚，也没把公司上市前净资产为负这个大雷给揭示明白。这两点直接关系到投资者能不能相信这家公司以后还能不能活下去。 回头看看当年思必驰披露的招股文件就能发现业务展望跟实际情况的差距挺大。当时他们在招股书里拍着胸脯说扭亏为盈的趋势很明确，估计2026年前后就能实现。报告期内也就是2020年到2022年那会儿，公司主营业务收入从2.37亿元涨到了4.23亿元，增速看着挺猛。战略上也在变，以前搞软件服务现在转向标准化、规模化的产品了，在汽车、智能家居、智慧政企这些领域都有涉足了，行业名声也起来了。所以他们当时预测未来五年能通过拓展客户和产品实现收入约50%的复合增长率。 可是这业绩跟这前景一比就成了泡影。财务数据摆在那儿呢：2020年到2022年归母净利润连续为负，分别是-1.8亿元、-2.98亿元和-2.64亿元。到了2022年末合并口径未分配利润累计亏了-6.73亿元；归母所有者权益更是从2020年末的6.58亿元一路掉到了1.47亿元。这说明作为技术密集型企业想高速发展太烧钱了：收入增长跟盈利实现之间有个时间差。 再看看股权结构：思必驰是在2007年10月成立的，注册资本3.94亿元，高始兴是法定代表人。公司没设控股股东这种实控人结构，实际控制人是高始兴和俞凯俩人通过一致行动协议合计控制了33.6177%的股份。这种结构在科技公司里挺常见的能保证创始人对公司有主导权。 思必驰这次找专业券商来辅导体现了他们想把治理给规范好的决心。对于做AI的公司来说技术优势、能赚钱的路数和靠谱的信息披露是能拿到监管认可的三个关键因素。这次辅导不光是走程序更是让公司查漏补缺的好机会。市场都在看着呢：经过近三年的沉淀和这次针对性辅导后它能不能把监管关心的问题解决好；能不能为二次冲关科创板打下基础；能不能给同类技术公司提供借鉴。