深圳市越疆科技股份有限公司近日宣布启动首次公开发行A股并在深圳证券交易所上市的计划，标志着这家协作机器人领域的龙头企业正在加快资本布局步伐。
这一举措距其去年12月在香港联交所上市仅一年有余，反映出企业对融资渠道的迫切需求。
越疆科技此次启动A股上市，旨在推动业务发展、增强整体竞争力，并为长远发展策略提供资金支撑。
公司已委聘上市前辅导机构，向相关监管部门提交了辅导登记申请。
若此次发行顺利，越疆科技将实现"A+H"双资本平台布局，进一步拓宽融资渠道。
从经营层面看，越疆科技的基本面呈现出向好态势。
根据2025年中期业绩，公司上半年实现营收1.53亿元，同比增长27.1%，增速较前年同期的9.6%明显提升。
这波增长主要源于产品结构的优化与商业应用的拓展。
其中，核心的六轴协作机器人收入增长46.7%，体现了传统主业的稳健表现。
更为亮眼的是商业领域的突破，咖啡机器人、理疗机器人等新产品放量，带动商业领域收入同比激增165.5%，成为公司业绩增长的新引擎。
这些成绩的取得，与越疆科技积极布局具身智能赛道密切相关。
公司已全面推进"机械臂+人形+多足"全形态具身机器人平台建设，并在汽车、3C及商业领域实现落地应用。
这一战略性布局反映出企业对机器人产业发展方向的前瞻性认识，同时也为中长期增长奠定了基础。
然而，在资本运作频繁的背后，越疆科技仍面临多重经营挑战。
最为突出的是现金流压力问题。
截至2025年6月30日，公司期末现金及现金等价物为1.64亿元，较2024年末的8.84亿元大幅下降。
虽然这一变化中包含购买定期存款的因素，但经营活动产生的现金流量净额仍为负值，达到负6491.8万元。
这表明在理财收益之外，公司主营业务仍需持续的资金注入。
盈利能力的不足进一步加剧了资金压力。
2025年上半年，越疆科技净亏损4087万元，虽然同比收窄31.8%，但仍未实现扭亏。
更值得关注的是，公司费用结构存在明显失衡。
销售及经销开支高达8221万元，同比增长31.5%，这一数字甚至是同期研发开支4089万元的两倍有余。
这种费用结构反映出，公司当前的营收增长在很大程度上依赖于高昂的市场推广与销售投入驱动，而非来自产品竞争力的自然提升。
业内分析人士指出，在港股流动性相对有限的背景下，越疆科技回归A股或许是为了支撑高强度的研发投入与市场扩张，同时寻求更高的估值与融资效率。
这一选择既反映了企业发展的客观需求，也暴露出协作机器人赛道日趋激烈的竞争态势。
截至2025年12月30日港股收盘，越疆科技股价报38.46港元/股，总市值约169.2亿港元。
对于A股IPO的具体募资规模及时间表，公司表示将根据上市规则及法律法规适时作出进一步公告。
资本市场提供的是资源与时间窗口，真正决定企业走多远的，仍是技术路线的选择、商业化能力的沉淀以及对经营规律的敬畏。
越疆科技启动A股上市辅导，体现出其在新一轮产业竞速中寻求更强资金支撑与更高发展确定性的意图。
面对竞争加剧与投入高企的现实，唯有以更强的产品力、更稳的现金流、更高的运营效率夯实基本盘，才能在具身智能等前沿方向的长期赛道上，把“故事”讲成“业绩”，把“热度”沉淀为“厚度”。