问题——上市以来首次年度亏损释放转型压力信号 卓胜微（300782.SZ）发布2025年业绩预告显示，预计归属于上市公司股东的净利润亏损2.55亿元至2.95亿元，同比由盈转亏。作为国内射频芯片领域的重要企业，此变化引发市场关注：公司过去多年依托Fabless模式维持较高利润水平，为何在推进制造与封测环节布局后出现明显业绩回撤，并在2025年扩大为年度亏损。
卓胜微的转型压力折射出中国半导体产业升级的典型路径——从技术跟随到自主创新往往伴随阶段性成本；在全球科技竞争格局变化的背景下，这种以短期业绩承压换取长期能力建设的选择，不仅关乎企业自身的发展节奏，也为观察中国高端制造业突破关键环节制约提供了现实样本。如何在研发投入、产能建设与财务稳健之间取得平衡，将成为寻求技术突围的中国科技企业必须面对的长期课题。