黄金价格在3月19日这一天突然跳水，跌幅超过了4%。要是把时间倒回3月3日，我们就能看到一个下跌的全过程，黄金价格从5321.43美元每盎司一路跌到4620.14美元每盎司，跌幅超过了13%。咱们再看看销售那边，金店和银行出售的金条价格也跟着往下掉。周大福和周大生这些主流金店把黄金价格压到了1503元每克左右，这比头一天少了50元。建设银行还有工商银行那些投资金条也没好到哪里去，价格跌了2%到3%，这意味着短期内有不少人在抛售。 业内专家分析说，现在的黄金市场正处于动荡不安和长期向好之间较劲的关键时期。到底能不能涨回来，还得看地缘冲突、美联储的政策还有美元怎么走这些大因素。如果通胀突然变高了或者冲突升级了，那麻烦可就大了。东方金诚研究发展部的瞿瑞副总监就说，这次金价跌得这么反常，主要是因为利率的逻辑把避险的逻辑给压住了。 具体来说吧，美伊冲突闹得挺大的，霍尔木兹海峡的油运“大动脉”都不通畅了。加上伊拉克南部油田减产严重，原油一下子就紧张起来了。油价一涨，大家都怕通胀反弹得太快，美联储就不敢轻易降息了。19号凌晨美联储开的那个会就很说明问题：他们决定暂时不降息了，还把通胀和经济增长的预期往上提了提。这就把市场上降息的念想给扑灭了。 市场上的降息预期一冷下来，美国的国债收益率就跟着走强了，美元指数也跟着涨了起来。再加上最近美国那边私募信贷有点挤兑的事引发了流动性紧张的情况。美元现在既是避险资产又能生利息的好事儿都占全了。黄金这玩意儿不生利息还占地方（机会成本），谁愿意拿它去压箱底？前期买黄金的人手里都有利润想变现（获利盘集中抛售），这就造成了技术性砸盘的局面。大家看到的是油价涨金价跌这一反常的走势。 瞿瑞认为以后的走势会是先跌后涨。短期内油价太高了美联储就得把利率维持在高位上；美元太强势了也会压住金价不让它涨。但要是这场冲突打得时间长了、通胀真的失控了、经济也跟着变差了，大家对黄金的需求肯定还是会上去的。 长期来看嘛，油价涨起来的劲儿总有到头的时候；通胀要是慢慢回落了；美联储虽然把降息的时间往后推了但不可能永远不降息；还有全球去美元化的趋势一直在持续；央行一直都在买黄金；美元的信用也在慢慢减弱这些因素叠加在一起的话，金价肯定会震荡着慢慢回升的。 至于操作建议嘛，短期内咱们还是先等等看（保持观望），别着急去抄底（规避抄底风险），等盘面确认支撑位再说；中长期的话可以趁着这次回调慢慢建仓（分批建仓），把黄金当成资产包里占比5%到10%的东西来对冲风险就行了。重点关注美联储什么时候开这个降息的窗口还有中东局势咋变就成了。